探讨浅析浅析科技型中小企业融资难不足

论文导读：比以往更为迫切，但其多数财务规范性差，难以提供较为详细并获得审计的财务报表，这导致银行不愿过度承担风险。同时，银行注重的是抵押品，或希望企业提供一定的存款，以此作为未来建立贷款关系的基础，而中小企业往往缺少担保物，甚至流紧张，双方存在明显分歧。正是由于中小企业自身规模相对较小、经营变数多、财务不规范、风险
【摘要】本文旨在初步分析科技型中小企业现有的融资渠道及其融资困境的，并探讨可行的融资办法。
【关键词】科技型中小企业 融资难 直接融资

一、科技型中小企业定义和作用

本文探讨的科技型中小企业参照科技部《关于进一步加大对科技型中小企业信贷支持的指导意见》的定义，其中，中小企业定义及划分标准参照《中华人民共和国中小企业促进法》和《中小企业划型标准规定》，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点制定。
目前在中国，中小企业的作用主要体现在绝对数量大（99%）、贡献占比大（六成的经济总量和财政税收，八成的就业岗位）、科技创新的主力军（提供全国大约65%的发明专利，75%的企业创新和80%以上的新产品），其作用不可谓不大。

二、科技型中小企业的融资渠道和困境

2011年，科技部在《科技部开展科技型中小企业融资情况调研》中提到，科技型中小企业融资重点主要是1～3年期的短期融资，单次资金需求数额小、频率高，多数是几天的“过桥贷”，其需要更多资金投入来开展新技术、新产品的研究和技术创新，而现实情况是其轻资产、高成长、高风险、高收益的特点，导致比一般中小企业更难以通过传统融资模式和渠道获得融资支持，许多技术创新和企业发展因财力有限而搁置。
科技型中小企业的融资渠道主要可以归纳为包括留存收益、合伙资金、自有资金在内的内源融资，以及包括政策性金融支持、直接融资、间接融资以及民间借贷在内的外源融资。其中，直接融资包括股票市场、债券市场、风险投资、产业投资基金、产权交易市场等，间接融资包括银行贷款、票据贴现、融资租赁等。
在国际上，科技型中小企业主要通过风险投资、股票市场中的创业板，如美国的纳斯达克等进行直接融资。而我国科技型中小企业绝大部分属于内源融资，其次是银行贷款，再其次是政府的政策性资金支持，资本市场上的融资则占很少部分。
究其原因，我国企业的直接融资比重还很低，不到20%，而且与国际市场不同，是“先股票后债券、先中长期再短期”的做法。目前我国资本市场尚未对科技型中小企业全面放开，根据现有发审制度，科技型中小企业往往不具备筹资资格和条件，上市融资的可能性很小，通过股票和债券等直接渠道融资显得非常困难。资本市场开放有限，融资规定苛刻，发行的股票、债券都是上规模、中长期的，导致只有国家重点大型企业和重大基础设施建设才有希望获准发行企业债券，中小企业的短期小额融资就很难在资本市场筹集到资金。
在内源融资无法满足企业发展需要，政府政策性资金支持，主要是为支持中小企业融资，国务院向科技部拨款10亿人民币，科技部再贷款20亿人民币组建成立的“科技型中小企业基金”，由于总量有限，僧多粥少，同时对参与项目申报的企业要求较高，因而不能解决多数科技型中小企业的融资难问题的情况下，许多中小企业继而希望借助正规的银行渠道获得融资。
在全球经济放缓，劳动力和原材料生产成本上涨、人民币升值等诸多因素影响下，中小企业融资需求比以往更为迫切，但其多数财务规范性差，难以提供较为详细并获得审计的财务报表，这导致银行不愿过度承担风险。同时，银行注重的是抵押品，或希望企业提供一定的存款，以此作为未来建立贷款关系的基础，而中小企业往往缺少担保物，甚至流紧张，双方存在明显分歧。正是由于中小企业自身规模相对较小、经营变数多、财务不规范、风险大、缺少信用保证、有形资产占比小、缺少抵押担保物等问题，以及科技型中小企业由于技术发展特有的超前性和复杂性，技术、市场、管理和财务等多方面的不确定性带来的非系统风险，其特有的高科技背景、无形资产占比大的资产结构、专业技术知识壁垒等现实情况又加剧信息不对称和信息调查成本高的问题，因而存在严重的融资难问题。

三、科技型中小企业融资办法

针对中小企业融资难问题，《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》中提出了五项“切实缓解中小企业融资困难”的具体办法，包括：
第一，全面落实支持小企业发展的金融政策，例如完善小企业信贷考核体系，提高小企业贷款呆账核销效率，建立完善信贷人员尽职免责机制。
第二，加强和改善对中小企业的金融服务，包括建立小企业金融服务专营机构，完善中小企业授信业务制度，逐步提高中小企业中长期贷款的规模和比重；民间资本参与发起设立村镇论文导读：中小金融机构、建立多层次的资本市场、完善风险投资体系、发展天使投资、企业债券市场和长期票据市场等方法来拓展中小企业融资渠道。这方面，例如今年6月19日提出的要将“新三板”试点扩大到全国，可能一次性完全向全国中小企业放开；去年5月开始实施《中小企业私募债券业务试点办法》后，中小企业私募债的快速发展，以及今年8月
银行、贷款公司等股份制金融机构；支持、规范发展小额贷款公司，鼓励有条件的小额贷款公司转为村镇银行；等等。
第三，进一步拓宽中小企业融资渠道。加快创业板市场建设，完善中小企业上市育成机制，扩大中小企业上市规模，增加直接融资。完善创业投资和融资租赁政策，大力发展创业投资和融资租赁企业。鼓励有关部门和地方政府设立创业投资引导基金，引导社会资金设立主要支持中小企业的创业投资企业，积极发展股权投资基金。发挥融资租赁、典当、信托等融资方式在中小企业融资中的作用。稳步扩大中小企业集合债券和短期融资券的发行规模，积极培育和规范发展产权交易市场，为中小企业产权和股权交易提供服务。
第

四、完善中小企业信用担保体系。

第

五、发挥信用信息服务在中小企业融资中的作用。

专家学者讨论最为关注的包括两点：一是放松利率管制，逐步实行利率市场化。央行副行长昊晓灵在出席“微小企业贷款国际研讨会”时指出，推动利率市场化改革，充分发挥利率在资金配置中的作用，是解决小企业贷款难的有效途径。我们旨在打破利率管制，建立一个以央行利率为基础，以货币市场利率为，金融机构存贷款利率由市场供求决定的市场利率体系来缓解中小企业融资困境。这一点在央行2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制后，其效果有待进一步观察。二是建立多元化的中小企业融资服务体系。国内具有代表性的看法是通过发展中小金融机构、建立多层次的资本市场、完善风险投资体系、发展天使投资、企业债券市场和长期票据市场等方法来拓展中小企业融资渠道。这方面，例如今年6月19日提出的要将“新三板”试点扩大到全国，可能一次性完全向全国中小企业放开；去年5月开始实施《中小企业私募债券业务试点办法》后，中小企业私募债的快速发展，以及今年8月全国第一支集合私募债券“2013集合私募债01”的成功发行启动的中小企业集合私募债券浪潮等，都在做着不同的有益尝试。
对此，科技部在《科技部开展科技型中小企业融资情况调研》中同样提到，应针对科技型中小企业的成长规律和技术创新阶段，建立包括财政科技投入、创业投资、银行信贷、科技保险以及多层次资本市场综合运用的多元化、多层次、多渠道的科技投融资体系。
综上所述，要解决科技型中小企业融资难问题是个复杂的系统工程，有待政策进一步推动和完善。
作者简介：摘自：毕业论文题目www.7ctime.com
黄旭忠（1985-），男，汉族，福建福安人，上海交通大学安泰经济与管理学院，会计硕士，研究方向：企业投融资、兼并与收购、企业估值。